华金证券-田中精机-300461-入驻专业投资机构推进产业价值链拓展提升公司综合竞争力
时间: 2024-01-04 23:20:38 | 作者: 小9直播足球
产品概述：
：产品一体化程度，公司以数控自动化设备为基础，陆续研发、设计和生产了与数控自动化设备前后端工序相配套的数控自动化特殊设备，满足了客户的个性化、多元化需求，该等设备最重要的包含视觉检测设备、焊锡设备和插端子设备等。智能装备制造业涉及智能装备领域中的自动上下料、绕线、焊锡、插端子、激光标定、点胶测试。”
1.事件点评2023年10月17日，公司发布《关于公司拟对外投资产业投资基金的公告》，公司拟作为有限合伙人以自有资金人民币15,000万元参与认购海南佑富基金份额，占合伙企业总认缴出资额的59.76%。
3.公司产品最重要的包含数控自动化标准机、非标准机以及数控自动化特殊设备，其中数控自动化标准机产品的设计、生产的基本工艺和流程较为固定，主要实现基本的绕线功能，用来生产标准化的电子线.
同时，为丰富产品类型，增加产品一体化程度，公司以数控自动化设备为基础，陆续研发、设计和生产了与数控自动化设备前后端工序相配套的数控自动化特殊设备，满足了客户的个性化、多元化需求，该等设备最重要的包含视觉检测设备、焊锡设备和插端子设备等。
智能装备制造业涉及智能装备领域中的自动上下料、绕线、焊锡、插端子、激光标定、点胶测试和包装等，公司以绕线为切入点进入智能装备领域，融合日本技术，研发优势，逐一突破自动化集成壁垒。
高端市场方面，企业主要为消费电子及汽车电子行业制造商提供具备绕线功能的智能制造装备及其它设备，公司智能制造装备最终应用于高端消费电子科技类产品及汽车电子科技类产品等领域，该类制造商注重产品的质量稳定性与一致性，对智能制造装备有较高要求。
在中低端市场方面，随着消费电子、汽车电子等下游产业生产力提高，自动化绕线设备的需求范围也在逐步扩大，为适应市场发展，主要自动化绕线设备制造厂商将中低端市场作为业绩增长点，普遍采取“以量制价”的策略，市场之间的竞争相对激烈。
（1）产品研制设计：公司是国内精密绕线设备领域领导者，公司技术研发中心经过多年努力，在无线充电、快充、配套车规级变压器、音圈、震动马达、伺服电机、电梯曳引机、汽车转向助力EPS电机为代表的汽车相关配套产品、柔性装配和以激光雷达自动化装配为代表的精密装配等多个相关领域的设备研发上积累了丰富的经验，实现了精密绕线技术在新兴起的产业内横向拓展。
（2）定制化生产能力：凭借多年积累行业经验及系统模块设计优势，公司积极拓展产品线，按照每个客户特定需求，为其提供一体化产品和服务解决方案。
在原有数控标准机基础上，公司已完成向绕线前后工序设备、非标准机和特殊机设备的延伸，实现包括自动上料、绕线、移载、焊锡、插端子、包胶、检测以及数据上传等基本功能在内的全流程工序自动化和一体化，实现用户差异化、精细化及全产业链自动化需求。
公司拟作为有限合伙人以自有资金人民币15,000万元参与认购海南佑富基金份额，占合伙企业总认缴出资额的59.76%。
海南佑富主要投资于半导体封装、封测以及精密机械加工设施的公司，有利于公司推进产业价值链拓展，加强完善公司业务布局，促使公司业务经营和资本运营达到良性互补，提升公司综合竞争力，为公司及股东创造更多价值。
同时，充分借助外部专业投资机构的资源优势、管理经验及完善的风险控制体系，帮助公司及时把握投资机会，降低投资风险，有助于提升公司对外投资的质量及资本运作的能力和水平，为公司高水平质量的发展提供保障。
（1）消费电子：短期层面，新兴市场有望率先复苏，IoT市场先于手机复苏；整体库存有望在四季度出清；国内头部手机生产厂商年内相继发布高配置手机，将拉动一波需求恢复。
智能终端交互升级，或成新需求带动点，AI技术驱动下，有望进一步加速智能手机、智能音箱、AR/VR等产品的渗透和应用，驱动出货量提升。
（2）新能源汽车：公司将积极把握新能源汽车及锂电产业加快速度进行发展的市场机遇，构建公司在新能源汽车电驱、锂电池等领域智能制造设备的研发技术能力，切实推动有关产品的产业化，优化公司产品结构，为公司创造新的收入增长点，实现公司产品的战略升级。
（3）中国制造2025：《中国制造2025》明确，通过政府引导、整合资源，实施国家制造业创新中心建设、人机一体化智能系统、工业强基、绿色制造、高端装备创新等五项重大工程，实现长期制约制造业发展的关键共性技术突破，提升我国制造业的整体竞争力。
考虑到田中精机近百年技术积累及品牌优势，随着消费电子复苏、探索新能源领域业务机会，实现产品战略升级，叠加中国制造2025历史发展机遇，为公司业绩持续增长夯实基础，首次覆盖，给予增持-A建议。
风险提示：行业市场波动及市场之间的竞争风险；消费电子市场复苏没有到达预期；新能源汽车渗透率没有到达预期；研发进程/研发成果产业化进展不及预期。
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